Option

Une option est un produit dérivé conférant à son titulaire le droit d’acheter ou de vendre un actif déterminé, aussi appelé le sous-jacent, à un prix fixé à l’avance, durant une période donnée ou à une date prédéterminée. Conformément aux pratiques en usage, l’option prévoyant l’achat d’un actif est appelé call, alors que celle définissant une vente est désignée sous le nom de put. Ces produits dérivés peuvent faire l’objet d’échanges sur le marché réglementé des options, présent sur les différentes places boursières, ou bien être transmis de gré à gré.

Le principal avantage de ces instruments financiers réside dans le grand nombre de possibilités que celles-ci offrent ; les options peuvent, en effet, servir de couverture à un autre placement, elles permettent aussi de parier sur la baisse de leur sous-jacent ou encore de miser sur la volatilité de ce dernier.

Les options peuvent se distinguer en deux catégories selon l’échéance fixée, ainsi une option européenne ne peut être levée que lorsque celle-ci arrive à son terme, alors qu’une option américaine présente une période au cours de laquelle celle-ci peut être levée, à tout moment, par son détenteur.

Particulièrement difficile à estimer, la valeur des options a donné lieu a un grand nombre de théories, dont la plus connue reste le modèle de Black and Scholes, développé au début des années 1970, et permettant de calculer la valeur d’une option européenne. Rencontrant un vif succès cette formule a été adaptée à d’autres types d’options, facilitant ainsi un peu plus l’appréciation de ce placement.