Obligation à bon de souscription d’action

L’Obligation à Bon de Souscription d’Action, plus souvent désignée par les initiales OBSA, consiste donc, comme son nom l’indique, en une obligation qui, lors de son émission, se voit attacher un bon de souscription permettant, à l’obligataire, le moment venu, de souscrire aux actions mises sur le marché par cette même société, à l’occasion d’une augmentation de capital future, dans des conditions déterminées à l’avance. Le détachement du bon de souscription, dès l’achat de l’obligation, permet à ces deux éléments de présenter ensuite une cotation distincte.

L’utilisation de tels supports présente de nombreux avantages, et ce, tant pour leur émetteur, que pour leur souscripteur. Il permet, en effet, à une entreprise de bénéficier d’un emprunt dont le taux reste inférieur à celui proposé par les conditions du marché, et lui offre également l’opportunité de proposer la souscription de ces OBSA, à des sociétés partenaires, limitant ainsi les risques d’OPA ,ces dernières pouvant, dans ce cas-là, en cas d’offensive, convertir leurs bons de souscription, et ainsi résister davantage à la tentative de prise de pouvoir.

Leurs souscripteurs voient, pour leur part, trois choix distincts se présenter à eux, dans le but de parvenir, à chaque fois, à un objectif différent : soit conserver les obligations, tout en vendant les bons de souscription, afin de se protéger d’une possible baisse des taux ; soit, à l’inverse, céder les obligations, en gardant les bons de souscription, pour bénéficier d’une éventuelle hausse ; soit, encore, de continuer à profiter des obligations et des bons de souscription, dans le but de répartir au mieux les risques.