Bon de souscription

Généralement émis par une entreprise, à l’occasion d’une augmentation de capital, ou parfois lors de la mise sur le marché de nouvelles obligations, un bon de souscription prévoit l’achat futur d’un titre précis, aussi nommé sous-jacent ou support, à un prix déterminé à l’avance, qualifié de prix d’exercice, avant une date donnée, également appelée date d’échéance.

Lorsque ce bon de souscription est attaché, par une société, à une action, il donne la possibilité à l’actionnaire d’acquérir plus tard une nouvelle action, il s’agit alors d’une Action à Bon de Souscription d’Action (ABSA). Si celui-ci est, en revanche, lié à une obligation, il permet, cette fois-ci, d’accéder à une autre action, dans le cas d’une Obligation à Bon de Souscription d’Action (OBSA), ou à une obligation, dans le cas d’une Obligation à Bon de Souscription d’Obligation (OBSO).

Dès leur émission, le bon de souscription et le sous-jacent bénéficient chacun d’une cotation distincte, le bon de souscription amplifiant les fluctuations du sous-jacent, à la hausse comme à la baisse, et permettant ainsi à l’investisseur de profiter d’un effet de levier.

Les bons de souscription, lorsqu’ils sont effectivement exercés, présentent l’avantage, pour l’entreprise, de lui procurer une augmentation de capital, grâce à l’émission progressive de nouveaux titres.

Le détenteur d’un bon de souscription trouve aussi de l’intérêt dans ce dispositif, puisqu’il peut attendre la hausse du sous-jacent, afin d’obtenir un gain pouvant s’avérer être élevé, malgré une mise de départ relativement faible. Du fait sa durée limitée, il prend, en effet, une valeur spéculative relativement importante, un bon nombre d’investisseurs n’utilisent même ces bons que dans le seul but de les revendre et générer ainsi quelques profits.