Offre Publique d’Echange

Une Offre Publique d’Echange (OPE) consiste en une opération dont une société peut être à l’origine, ou à l’inverse, à laquelle elle peut se voir soumise. Lancée par une entreprise à l’encontre d’une autre, une OPE permet, à une société « initiatrice », de proposer, à une société « cible », d’échanger une partie de leurs actions dans des proportions déterminées.

Le principe de l’OPE reste le même que celui de l’OPA à la différence près que le rachat des actions s’effectue cette fois-ci contre des titres de la société « initiatrice », et que le cours de l’action échangée poursuit son évolution en fonction de celui du titre de la société à l’origine de l’offre.

Ce type d’opérations peut répondre à toutes sortes d’objectifs. Si certains, qualifiés d’offensifs, comme réduire la concurrence, peuvent paraître évidents, d’autres rapprochements, dits amicaux, aussi intéressants, peuvent également être opérés pour des raisons d’économie d’échelles, par exemple, permettant alors, à deux entreprises, de rassembler leurs compétences, pour bénéficier d’une baisse du coût de production, du fait de l’augmentation de celle-ci. Des causes fiscales, la volonté d’une meilleure utilisation de la trésorerie, ou encore d’une optimisation des synergies de recettes peuvent aussi être à l’origine d’une OPE.

Généralement profitable pour les actionnaires, ce type d’opérations reste très prisé des grands groupes, dans la mesure où il leur offre l’opportunité d’acquérir, au terme de luttes acharnées, mettant en jeu des milliards d’euros, une plus grande envergure, au niveau européen, et pourquoi pas mondial, au moyen de fusions toujours plus judicieuses.