Offre Publique d’Achat

Élaborée en 1945 par le banquier anglais Sir Sigmund Warburg, l’Offre Publique d’Achat, plus connue sous ses initiales OPA, est une procédure boursière visant à procurer, à celui qui la déclenche, l’intégralité du capital de l’entreprise ciblée. Si le lancement d’une OPA résulte généralement de la volonté de l’acheteur de prendre le contrôle de l’entreprise visée, certaines circonstances, telles qu’un dépassement de seuil rendent le recours à celle-ci obligatoire, notamment dans le but d’offrir, aux petits porteurs, une porte de sortie, en cas de prise de contrôle.

En matière d’OPA, il convient de distinguer les OPA amicales, c’est-à-dire celles qui sont réalisées avec l’accord du conseil d’administration de l’entreprise convoitée, des OPA hostiles, effectuées sans l’autorisation des dirigeants de la société visée.

Une OPA hostile peut avoir plusieurs buts, tout d’abord, la prise de contrôle de la société faisant l’objet de cette procédure. Mais, dans certains cas, ceci ne constitue pas la raison réelle de cette manœuvre ; en effet, certaines personnes, aussi appelées raideurs, déclenchent des OPA, dans le but de provoquer une réaction de l’entreprise ciblée, aboutissant à détériorer sa situation financière, dans une telle mesure, qu’il devient plus rentable, pour celle-ci, de payer la personne à l’origine de l’OPA pour qu’elle y mette fin.

Certains investisseurs se sont spécialisés dans la recherche de titres d’entreprises en situation de subir une OPA ; le prix d’achat devenant bien souvent, dans de telles circonstances, plus important que la cotation officielle, afin d’assurer la bonne réalisation de la prise de contrôle, et permettant ainsi de réaliser une plus-value intéressante.