Straddle

Le long straddle, soit l’achat simultané d’un call et d’un put, est utilisé par les investisseurs convaincus qu’une forte variation du prix du sous-jacent va se produire, tout au moins supérieure au total des primes des options, sans réussir à déterminer toutefois si celle-ci aura lieu à la hausse ou à la baisse. La transaction reste donc, ici, efficace tant que le cours de l’action fluctue au-delà de l’un des deux seuils de rentabilité, moment auquel il convient alors d’exercer, selon le cas, le call ou le put, tandis que le risque de perte reste, en théorie, limité ici au seul montant déboursé pour l’achat du call et du put.

Le short straddle, soit la vente simultanée d’un call et d’un put, est utilisé par les investisseurs convaincus que le prix du sous-jacent va rester plus ou moins stable, mais qui ignorent le sens dans lequel celui-ci va tout de même fluctuer. Une telle transaction permet donc de générer des gains dès lors que le cours de l’action reste inférieur au prix total obtenu de la vente des options. Le risque de perte est, en revanche, cette fois-ci, illimité, dans la mesure où le call et le put peuvent être émis avec une prime largement supérieure aux bénéfices potentiels.

Le straddle semble être à réserver aux investisseurs avertis, étant donné qu’il s’agit là d’une approche particulièrement risquée, essentiellement basée sur la volatilité, mais qui peut également permettre de bénéficier d’un effet de levier relativement important.