Price to book ratio

Le Cours sur Actif Net, plus communément appelé, par les Anglo-Saxons, le Price to Book Ratio, ou encore le PBR, représente le rapport entre la capitalisation boursière d’une entreprise cotée et l’actif net de celle-ci, il permet de mesurer la différence existant entre la rentabilité de ses capitaux propres et celle envisagée par les actionnaires.

Comme la plupart des indicateurs, celui-ci varie sensiblement en fonction du secteur dans lequel se trouve l’activité de l’entreprise, les domaines nécessitant une infrastructure plus importante affichant alors une valeur plus faible que les entreprises ne nécessitant que peu de matériel.

Cet indicateur offre aussi l’avantage de permettre l’évaluation d’une entreprise en difficulté et ainsi de savoir si l’investissement envisagé s’avère être trop coûteux par rapport à ce qu’il pourrait subsister en cas de faillite.

Ce rapport peut être calculé en incluant ou non les actifs incorporels ; cette dernière solution, désignée alors par le terme de ratio cours / valeur comptable tangible, reste celle à privilégier, dans le cas de l’étude d’une entreprise en difficulté, étant donné que ces derniers risquent d’avoir une valeur quasi nulle au moment de la revente, ce calcul offrant ainsi, dans ces circonstances précises, un indicateur plus fiable.

Permettant de se faire une idée plus rapide des risques liés à l’investissement boursier, le Price to Book Ratio ne permet toutefois pas de connaître réellement la capacité de l’entreprise à générer des profits, et des dividendes pour les actionnaires, il convient donc de compléter l’information fournie par d’autres indices, plus à même de procurer de telles données.