Obligation indexée

Une obligation indexée est une obligation dont le capital, ou les intérêts, voire les deux, varient en fonction d’un élément déterminé dans le contrat d’émission. Cette indexation peut s’appuyer sur différentes données, telles que l’inflation, ou bien encore un taux monétaire, ou obligataire. Elle met donc son détenteur à l’abri de la dépréciation de la valeur de son capital, ou de ses coupons, par un nouveau calcul régulier de ces données, prenant bien évidemment en compte la référence choisie concernée, à condition toutefois que celui-ci conserve ce placement jusqu’à son échéance.

Les plus répandues sont, sans doute, les Obligations Assimilables du Trésor indexées (OATi), ou OAT€i, basées sur la moyenne des prix à la consommation, français, ou européens, selon le cas, hors tabac. Mises en place, à la fin des années 1990, les Etats y ont souvent recours dans le cadre des emprunts qu’ils contractent auprès des investisseurs, et elles représentent, en moyenne, 10 % des portefeuilles. N’ayant pas vocation à apporter un rendement particulièrement élevé, elles procurent cependant une sécurité non négligeable, et tout à fait essentielle, dans une gestion équilibrée.

Les obligations peuvent également être indexées sur un taux monétaire, le T4M, ou sur un taux obligataire, par l’intermédiaire des obligations TMO, dont le taux est actualisé, chaque année, en fonction du rendement moyen des emprunts émis, et garantis, par l’Etat au cours du dernier semestre écoulé, ou des obligations TME, qui obéissent aux mêmes règles, mais portant, cette fois-ci, sur une durée de référence plus longue, de l’ordre de sept ans et plus.