Fonds spéculatif

Mis en place en 1949, par le journaliste et sociologue, Alfred Winslow Jones, le premier fonds spéculatif, a réellement attiré l’attention, une quinzaine d’années plus tard, lorsque les investisseurs ont pu lire, dans les colonnes du magazine Forbes, qu’il permettait d’obtenir des rendements supérieurs de près de 50 % au fond actions les plus performants, alors que son coût ne s’élevait qu’à une commission de 20 % prélevés sur le montant des gains. Deux années plus tard, 200 fonds spéculatifs étaient disponibles sur le marché, nombre d’entre eux ont subi de plein fouet les baisses des marchés des années 1970, avant de revenir sur le devant de la scène, au cours de la décennie 1990, suite à une évolution des cours particulièrement favorable.

L’événement le plus marquant, en matière de fonds spéculatif, reste, sans doute, la chute spectaculaire du Long Term Capital Management (LTCM). Créé en 1994, par John Meriwether, ce fonds, malgré la capacité de son fondateur à anticiper les comportements des investisseurs, bénéficiait d’une approche essentiellement cartésienne des marchés, associée à un effet de levier multipliant plus de cent fois l’actif réel, avant de se trouver, à la fin des années 1990, au bord de la faillite suite aux crise asiatique, tout d’abord, puis russe. Afin d’éviter une crise systémique, les principales banques de ce fonds lui laissèrent le délai nécessaire pour lui permettre de déboucler ses positions, et ainsi limiter les conséquences de cet échec sur les marchés internationaux, même si ceux-ci restèrent encore perturbés pendant quelques mois.