Fixing

Les titres de bourse, dont le volume d’échanges n’est pas suffisant de pouvoir faire l’objet d’une cotation en continu, bénéficie alors d’une cotation dite au fixing, permettant, de la même manière, de déterminer leur cours en confrontant l’offre et la demande, les ordres étant cumulés cette fois-ci jusqu’à une heure précise, à laquelle le résultat est communiqué aux investisseurs.

Le fixing permet ainsi, en rapprochant les transactions, à l’achat comme à la vente, inscrites dans le carnet d’ordres, de dégager le cours d’équilibre du titre, en tenant compte d’un maximum d’opérations.

Se produisant une à deux fois par séance, en fonction des marchés, aux alentours de 15 heures pour le marché libre, et de 10 heures 30 voire 11 heures, puis 16 heures voire 16 heures 30 pour le marché au fixing, le fixing est également présent lorsque les titres sont cotés en continu, ceux-ci affichant alors un fixing et d’ouverture et un fixing de clôture, respectivement prévus à 9 heures et à 17 heures 35.

Le passage d’ordres au fixing implique de bien considérer toutes les caractéristiques de ce type de transaction, dans la mesure où il paraît en effet préférable, dans ce contexte-là, d’effectuer des opérations dite à cours limité, plutôt que d’autres à la meilleure limite ou au marché.

Le moment auquel sont passés ces ordres revêt également une importance toute particulière, étant donné qu’il reste plus judicieux d’effectuer ces transactions le plus tard possible, les autres investisseurs n’ayant alors pas le temps de réagir à ces opérations placées alors dans le carnet d’ordres, en attendant d’être validées.