Cotation assistée en continu

Les horaires des séances varient en fonction de catégories distinctes. Ainsi, les valeurs les plus hautes, dont celles du CAC 40, bénéficient d’une cotation en continu, qui débute à 9 heures, avec une pré-ouverture à 7 heures 15, pour se terminer à 17 heures 35, après une pré-clôture démarrée à 17 heures 30. Les titres moins liquides, sont, quant à eux, cotés au fixing, avec un premier fixing à 10 heures 30, et un second à 16 heures, tandis que ceux du marché libre conservent, pour leur part, leur singularité, en ne présentant qu’un seul fixing à 15 heures.

La cotation continue indique donc que le prix des titres, fixé en temps réel, est déterminé en fonction de l’offre et de la demande, alors que le fixing accumulent les achats et les ventes, sans aucun calcul n’intervienne avant les heures prévues.

La pré-ouverture, tout comme la pré-clôture, permettent, quant à elles, même si aucune transaction n’est effectuée durant cette période, d’enregistrer les ordres afin d’évaluer le cours d’ouverture, ou de clôture, compte tenu du volume de ces échanges.

Après le fixing du prix de clôture, les ordres passés à ce cours sont exécutés le jour même, alors que les autres restent dans le carnet d’ordres, jusqu’à l’ouverture suivante, à condition que leur date de validité couvre bien la prochaine séance.