Achat à découvert

Technique d’investissement boursier, rendue possible par le recours à un Service de Règlement Différé, l’achat a découvert consiste pour l’investisseur à réaliser l’acquisition d’une quantité donnée de titres, alors que celui-ci ne dispose pas des fonds nécessaires à la réalisation de cette transaction, le courtier accordant alors à son client un crédit, lui permettant de ne régler cette opération qu’à la fin du mois civil.

Ne nécessitant pas le versement de l’intégralité du montant des transactions, lors de la conclusion de celles-ci, l’achat à découvert offre donc l’opportunité, aux investisseurs, de réaliser des opérations bénéficiant d’un effet de levier, et exige, par ailleurs, le paiement d’une Commission de Règlement Différé correspondant à un pourcentage de la variation journalière de la valeur totale de celles-ci.

Afin de réaliser une transaction à découvert, il convient toutefois de bénéficier d’une couverture, c’est-à-dire de disposer d’une certaine quantité d’actifs permettant de garantir une partie des pertes que pourrait engendrer cette opération. Pour déterminer le montant de cette couverture et fixer le levier maximum auquel il est possible de prétendre, les courtiers procèdent alors à une évaluation de l’ensemble du portefeuille de l’investisseur, attribuant, pour chaque catégorie d’actifs, un coefficient différent, les sommes en espèces apportant la garantie maximale, les autres placements bénéficiant, quant à eux, d’une importance proportionnelle au risque présenté.

Si l’achat à découvert apparaît comme une bonne solution pour les investisseurs bénéficiant de peu de moyens dans la mesure où il permet d’accroître rapidement les gains générés, il convient de souligner que l’effet de levier procuré par celui-ci reste à manier avec précaution, étant donné que, en cas de mauvais placement, il amplifie également les pertes.