Le tracker boursier

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Fiches Pratiques

Le Tracker boursier

Un tracker est un produit, du type valeurs mobilières, coté en bourse. Il permet d'obtenir la performance d'un indice de marché avec comme référence de comparaison les performances des actions, des devises, des matières premières,…

L’objectif du tracker est de reproduire une performance très proche de celle de ses supports.

En règle générale, un tracker est assez bien corrélé à son indice de référence.

Toutefois, des différences entre les performances du tracker et celles du produit sous jacent correspondant peuvent parfois apparaitre. Elles proviennent principalement des revenus accumulés par le tracker et des frais de gestion.

Le prix d’un tracker capitalisant peut ainsi légèrement différer de la fraction du produit qu’il représente. L’acheteur d’un tracker peut aussi recevoir les dividendes versés au tracker par les sociétés qui composent son portefeuille.

La négociation des trackers

Le NextTrack est le segment de produit d’Euronext dédié aux trackers.

Une large gamme de trackers indexés sur des indices reconnus est négociable.

L’investisseur peut aussi bien y trouver des trackers indexés sur des indices nationaux comme l’indice français CAC 40 ou des indices sectoriels couvrant des secteurs particuliers comme le FTSE Global Autos.

La cotation des trackers a lieu en continu et permet une négociation facile et à tout moment. Des teneurs de marché assurent en permanence une fourchette d'achat/vente dans le carnet d'ordres.

Pour chacun des trackers, Nyse Euronext calcule et diffuse toutes les 15 secondes une valeur liquidative indicative, et publie les cours des trackers.

Les investisseurs (individuels, professionnels ou institutionnels) qui ne sont pas membres d’Euronext peuvent acheter ou vendre des trackers en passant un ordre via leurs intermédiaires financiers. Le particulier peut acheter sur un compte titre ordinaire mais un grand nombre de trackers sont également éligibles au Plan d’épargne en actions (PEA).

L’objectif du tracker est de reproduire une performance très proche de celle de ses supports.

En règle générale, un tracker est assez bien corrélé à son indice de référence.

La négociation des trackers

Le NextTrack est le segment de produit d’Euronext dédié aux trackers.

Une large gamme de trackers indexés sur des indices reconnus est négociable.

La cotation des trackers a lieu en continu et permet une négociation facile et à tout moment. Des teneurs de marché assurent en permanence une fourchette d'achat/vente dans le carnet d'ordres.

Pour chacun des trackers, Nyse Euronext calcule et diffuse toutes les 15 secondes une valeur liquidative indicative, et publie les cours des trackers.

Les avantages associés à l’acquisition d’un tracker

Les différentes formes de trackers

Le tracker simple

Le tracker simple reproduit les performances positives de son indice de référence mais également ses performances négatives. Il permet à investisseur de diversifier ses investissements et de profiter d'une tendance haussière de l’indice de référence du tracker.

Le tracker bear

Le Tracker bear permet de se positionner sur la baisse d'un indice.

Le tracker bear a pour originalité de répliquer à l'inverse la baisse des marchés.

Lorsque l’indice de référence du tracker bear baisse, par exemple, de 5%, la valeur du tracker bear augmente de 5%.

Les plus réactifs des investisseurs peuvent ainsi, protéger partiellement ou totalement, leur portefeuille grâce aux trackers bear.

Les performances générées par ces produits peuvent compenser tout ou partie des moins-values enregistrées sur un portefeuille de titres, à la condition que les actions du portefeuille ait un comportement similaire à celui de l'indice de référence du tracker.

Le tracker bear peut donc être un excellent produit de couverture. Le tracker bearest utilisable également à des fins spéculatives pour tirer profit d’une anticipation de baisse des marchés.

Le tracker à effet de levier

Le tracker à effet de levier va amplifier (effet multiplicateur) la performance positive ou négative de l’indice de référence.

Les trackers à effet de levier ont connu un grand succès lors de la crise financière.

Ce type de trackers a souvent un effet de levier de 2. Pour prendre un exemple concret, un tracker bull à effet de levier 2 gagnera 6 % si son indice de référence qui est, par exemple, le CAC 40 progresse de 3 %. Mais, inversement, si son indice de référence chute de 4 %, le tracker bull perdra 8 %.

La fiscalité des trackers

Les revenus et les plus values qui émanent de la détention et de la cession d’un tracker sont soumis à la fiscalité des valeurs mobilières.

Les dividendes distribués par le tracker sont, soit, selon le choix de l’épargnant, intégrés à ses revenus pour être imposé à l’impôt sur le revenu ou être soumis au prélèvement forfaitaire libératoire (30,3 % en 2011 prélèvements sociaux inclus).

Si le contribuable opte pour l’imposition à l’impôt, le montant des dividendes, après abattement de 40 %, est exonéré à hauteur de 1 525 euros par an (3 050 euros pour un couple marié). La fraction des dividendes, qui excédent cet abattement, est ajoutée à l’ensemble des revenus et taxée en fonction de la tranche marginale du contribuable. Le client bénéficie d’un crédit d’impôt égal à 50 % des dividendes reçus, dans la limite de 115 euros (230 euros pour un couple). Les contributions sociales de 12,3 % sont applicables sur l’ensemble des dividendes perçus.

Si le contribuable retient l'option pour le prélèvement forfaitaire libératoire (30,3 % en 2011), les dividendes distribués par le tracker perdent le bénéfice des abattements et du crédit d’impôt.

Les plus-values dégagées sont totalement exonérées si le montant total des valeurs mobilières vendues dans l’année ne dépasse pas un seuil de cession annuel et global défini chaque année (25 850 euros pour l’année 2010). Si le seuil de cession est dépassé, l’ensemble des gains sur valeurs mobilières, dont ceux associés aux trackers, est taxé à 30,1% dès le premier euro.

Les trackers éligibles au Plan d’Epargne en Actions (PEA) profitent de la fiscalité attractive du PEA puisque les dividendes ne sont pas imposables, tout comme les plus-values dès lors que le plan est conservé au moins cinq ans (les contributions sociales restent dues).