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Les moyennes mobiles

L'analyse technique désigne une approchede l’évolution des cours d’un actif sous-jacent par l'étude de son graphique. Elle vise donc à anticiper elle recherche le scénario le plus probable a partir de l'analyse des courbes passées. L'analyse technique repose sur le fait que dans certains cas de figures certains phénomènes se répètent en bourse. Les indicateurs techniques sont des indicateurs qui vont évoluer en fonction des cours et des graphiques boursiers.Les moyennes mobiles sont parmi les indicateurs les plus connues, bien que souvent mises au second plan, au profit d'autres indicateurs. 

Le calcul des moyennes mobiles

Les formules de calcul des moyennes mobiles sont relativement simples.

La moyenne mobile simple 

Les cours successifs d’un titre sont composés d’une série de couples :

La formule suivante  permet de calculer la moyenne mobile (MMn (xk)) sur n jours de cette série de cours à la date xk  :

Cette moyenne est dite mobile, puisque quotidiennement, on va retirer pour la calculer, le cours le plus ancien. La moyenne du 15 février 2011 sera :

En règle générale, la formule de la moyenne mobile utilise les cours de clôture.

Bien évidemment, les week end et les jours fériés, sont sans séance boursière et donc aucun cours n’est intégré pour ces dates (d’où le fait que les 12 et 13 février 2011 sont exclus de la formule).

La moyenne mobile exponentielle.

La moyenne mobile simple donne la même importance aux cours anciens qu’au cours du  jour.

Dans l’exemple sur la moyenne mobile simple, le cours du 7 février 2011 a le même poids que le cours du 11 février 2011.

La moyenne mobile exponentielle va appliquer une pondération différente, en considérant que les informations apportées par les cours récents ont plus d’importance que celles apportées par les anciens cours.

La moyenne mobile exponentielle retient donc une pondération différente et recours à la formule suivante qui est la plus usitée:

Moyenne mobile exponentielle du jour = 0,09 multiplié par le cours de clôture du jour plus 0,91 multiplié moyenne mobile de la veille (moyenne mobile exponentielle pondérée à 9% - 0,09-).

D’autres types de moyennes mobiles peuvent être retenues mais celles dont les formules sont présentées ici sont les plus courantes.

L’interprétation des moyennes mobiles      

La courbe en bleu est la moyenne mobile arithmétique sur 50 jours, la MMA50. Elle se calcule en additionnant les cours des 50 derniers jours et en divisant le résultat par 50. Ainsi, on a une idée de la valeur moyenne sur une durée de 50 jours.

La courbe en rouge est la moyenne mobile arithmétique des cours de clôture calculée sur 100 jours: la MMA100.

La courbe en verte est la moyenne mobile arithmétique des cours de clôture calculée sur 200 jours: la MMA200.

Lorsque la moyenne MMA50 vient couper la moyenne longue MMA100 en passant au-dessus de cette MMA100, alors la valeur entame un cycle de hausse, modifiant sa tendance.

Toutefois, on peut constater, que la hausse ou la baisse du cours, est déjà largement entamée. Il est en effet préférable sur une tendance à court terme de retenir les moyennes mobiles 20, 50 et 100.

La courbe en bleu est la MMA20 qui est la moyenne mobile arithmétique sur 20 jours.

La courbe en rouge est la MMA50 qui est lamoyenne mobile arithmétique des cours de clôture calculée sur 50 jours.

La courbe en verte est la MMA100 qui est la moyenne mobile arithmétique des cours de clôture calculée sur 100 jours.

Ci-dessous, on voit apparaître plus rapidement la tendance de l’action BNP Paribas.

Si nous ne retenons que la période du début de l’année 2011,  on s’aperçoit que la moyenne mobile 20 croise la moyenne mobile 50 au milieu du mois de janvier 2011, soit beaucoup plus tôt que le précédent graphique, et qu’effectivement, il va s’en suivre la hausse du cours de l’action BNP Paribas.

Les croisements des moyennes mobiles donnent donc des signaux d’achat ou de vente.

Le recours à l’historique du titre peut permettre d’identifier le meilleur couple de moyenne pour un titre donné  et donc celui qui est le plus profitable. Toutefois, la moyenne mobile 20 est régulièrement utilisée pour appréhender la tendance d’un actif ou d’un marché à court terme.

Le second exemple, ci-dessous, fait l’évolution du cours de l’action Renault entre Mars 2010 et février 2011. On voit au point A, le croisement de la MMA 20 dans la première dizaine de jours du mois de mai, à la baisse avec la MM50. Au point B début juillet, la MMA 20 recroise la MM50 mais cette fois ci à la hausse. Après une hésitation en septembre 2010, au point C, la MMA 20 se maintien durablement au dessus de la MM50 et accompagne la hausse du titre.

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