Les Certificats Bonus et Bonus Cappés

Produits non garantis en capital, à destination d’investisseurs avertis

Les Certificats Bonus et Bonus Cappés sont des produits de Rendement qui offrent la possibilité d’investir différemment sur les actions, les indices et les matières premières. Ces Certificats permettent de viser une performance potentielle attractive même si le cours de l’actif sous-jacent stagne ou baisse modérément pendant la vie du produit. Ils sont adaptés à un investissement à moyen ou long terme : leur échéance est en général comprise entre 6 et 24 mois.

Ces Certificats se négocient aussi simplement qu’une action. Ils sont cotés en continu⁽¹⁾ de 9h05 à 17h30 sur différentes plateformes de négociation dont NYSE Euronext Paris.

Les Certificats Bonus et Bonus Cappés n’offrent pas de garantie en capital.

Comment fonctionne un Certificat Bonus ?

Un Certificat Bonus est caractérisé par deux Bornes fixes définies par l’émetteur, à l'émission du produit :

-une Borne Basse,
-une Borne Haute appelée aussi Niveau Bonus.

Il possède une date d'échéance (ou date de maturité) qui représente la limite de durée de vie du Certificat. Elle est en général comprise entre 12 et 24 mois.

Le montant de remboursement à la date d'échéance va dépendre de l'évolution du cours du sous-jacent pendant la vie du Certificat Bonus.

A l'échéance, le mécanisme de remboursement du Certificat Bonus est le suivant :

1. Si pendant la vie du Certificat Bonus, le cours du sous-jacent évolue strictement entre les deux bornes sans jamais atteindre la Borne Basse, alors vous serez remboursé à hauteur du Niveau Bonus.

2. Si pendant la vie du Certificat Bonus, le cours du sous-jacent n'a jamais atteint la Borne Basse et clôture à l'échéance au-dessus du Niveau Bonus, alors vous serez remboursé au cours de clôture du sous-jacent et profiterez pleinement de sa hausse.

3. Si pendant la vie du Certificat Bonus, le cours du sous-jacent a atteint la Borne Basse, alors vous serez remboursé au cours de clôture du sous-jacent. Dans cette hypothèse, il existe un risque de perte en capital si le cours du sous-jacent à l’échéance est inférieur au prix d’achat du Certificat.

Il faut néanmoins savoir que, dans le cas où l'action sous-jacente détache des dividendes sur la durée de vie du Certificat, ces derniers ne sont pas distribués à l'investisseur mais sont conservés par l'émetteur pour la construction du produit.

Comment fonctionne un Certificat Bonus Cappé ?

Le fonctionnement d'un Certificat Bonus Cappé est le même que celui d'un Certificat Bonus, à une différence près : le Niveau Bonus définit une performance potentielle maximale pour l'investisseur. La valeur de remboursement du Certificat à l'échéance ne pourra donc pas dépasser le Niveau Bonus.

Ainsi, à l'échéance, le mécanisme de remboursement du Certificat Bonus Cappé est le suivant :

1. Si pendant la vie du Certificat Bonus Cappé, le cours du sous-jacent n’a jamais atteint la Borne Basse, alors vous serez remboursé dans tous les cas à hauteur du Niveau Bonus. Contrairement au Certificat Bonus, vous ne bénéficiez pas de toute la hausse du sous-jacent si celui-ci clôture au-dessus du Niveau Bonus à l’échéance.

2. Si pendant la vie du Certificat Bonus Cappé, le cours du sous-jacent a atteint la Borne Basse, alors vous serez remboursé au cours de clôture du sous-jacent et au maximum à hauteur du Niveau Bonus. Dans cette hypothèse, il existe un risque de perte en capital si le cours du sous-jacent à l’échéance est inférieur au prix d’achat du Certificat.

Tous les Certificats ont-ils des caractéristiques semblables ?

Non, il faudra choisir un Certificat Bonus ou Bonus Cappé avec des caractéristiques adaptées à votre profil de risque et au potentiel de performance que vous visez.

En général, les Certificats proposent un Niveau Bonus d'autant plus élevé que leur Borne Basse est proche du cours actuel de l'action.
A l'inverse, les Certificats qui possèdent une Borne Basse éloignée du cours actuel de l'action proposeront un Niveau Bonus moins attractif.

Les Certificats Bonus Cappés offrent en général un Niveau Bonus plus élevé et une Borne Basse plus éloignée du cours du sous-jacent qu'un Certificat Bonus.
En outre, leur maturité est souvent plus courte que celle des Certificats Bonus ; ils sont donc adaptés pour un investissement à plus court terme et lorsque vous souhaitez vous prémunir d'une baisse plus sensible du sous-jacent.

Action, Certificat Bonus, Certificat Bonus Cappé : quel produit pour quel scénario ?

Le tableau ci-dessous peut vous aider à choisir l'instrument le plus approprié à votre stratégie :

	Investir dans une action	Investir dans un Certificat Bonus	Investir dans un Certificat Bonus Cappé
Anticipation de l'investisseur sur le cours de l'action	Scénario haussier	Scénario haussier, neutre et modérément baissier	Scénario modérément haussier, neutre et modérément baissier
Horizon d'investissement	Moyen ou Long Terme	12 à 24 mois	6 à 18 mois
Dividendes distribués	Oui	Non	Non

Les objectifs de performance que vous visez et le niveau de risque que vous êtes prêt à prendre doivent également être pris en compte dans votre décision d'investissement.

(1) Dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique.

 

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