Les facteurs d’influence des actions

Les facteurs d'influence des actions et d'une façon plus générale du marché des actions sont multiples et variés, ce qui rend délicate l'appréciation future du cours des actions et du niveau de valorisation de leurs marchés.

 

On peut toutefois tenter de les répertorier en plusieurs catégories de facteurs :

- les facteurs intrinsèques aux actions,
- les facteurs extrinsèques qui portent sur l'évolution des marchés d'action,
- les facteurs psychologiques et spéculatifs.

Les cours des actions sont rythmés en fonction de facteurs qui leurs sont propres

Bien entendu, les facteurs les plus régulièrement mis en avant pour justifier l'évolution d'une action vont porter sur les performances de l'entreprise à savoir :

- son chiffre d'affaire et sa rentabilité actuelle et future,
- ses perspectives de développement et d'investissement,
- son positionnement sur son secteur (parts de marché, croissance du marché,...).

Parmi ses facteurs intrinsèques, il faut aussi prendre en compte l'analyse des grands équilibres financiers (endettement, besoins en fonds de roulement,...) qui font faire l'objet de nombreuses analyses financières. Sur un plan boursier, différents instruments de valorisation permettent aussi d'apprécier le niveau de valorisation actuelle d'une action (exemple du Price Earning Ratio -PER-, de la Value at Risk -VAR-, ou du modèle de Gordon Shapiro).

Les facteurs extrinsèques

Des facteurs extrinsèques jouent aussi un rôle essentiel quant à l’évolution future des cours

Les facteurs extrinsèques qui portent sur l'évolution des marchés d'action sont aussi nombreux.

Il y a tout d'abord le contexte économique global où les grandes questions qui se poseront, avec un impact positif ou négatif, selon les réponses apportées, seront celles de la croissance économique ou non, d'une inflation contenue ou sous tension, ...

Il y a ensuite l'impact des marchés de taux. Si les taux d'intérêt sont haussiers, ils concourent plutôt à faire baisser les marchés d'actions (les investisseurs vont plutôt se placer sur une épargne moins risquée -TCN, obligations- et mieux rémunérée).

A l'inverse, si les taux d'intérêt sont baissiers, les entreprises peuvent développer leurs projets d'investissement à coût plus réduits, ce qui améliorent leurs rentabilités futures et par anticipation, les marchés action ont tendance à repartir sur un trend haussier.

D’une manière plus générale, l’allocation des actifs entre les produits actions et les produits de taux, mais aussi les autres produits tels les matières premières, jouera un rôle positif en cas de sur allocation sur le marché des actions et inversement, on peut assister à une défiance importante sur le devenir des cours des actions et à des désinvestissements massifs au profit d’autres supports considérés plus attractifs. 

Il faut aussi tenir compte des performances économiques et boursières des grandes économies de la planète à savoir principalement les Etats-Unis et à un degré moindre le Japon, mais aussi de plus en plus, un pays comme la Chine dont l’importance économique ne cesse de croître au fil des années. Les Etats-Unis sont néanmoins encore considérés comme le principal moteur de la croissance mondiale.

Dans cette optique, tout ralentissement économique ou au contraire toute reprise de la croissance américaine sont autant de facteurs qui impacteront les marchés d'action.

Cela justifie la très forte corrélation entre les indices boursiers américains (Dow jones, Nasdaq) et les autres grands indices boursiers en Europe (CAC 40, DAX 30,...).

La psychologie des marchés

La psychologie des marchés et de ses principaux intervenants est aussi un facteur à prendre en considération

Parmi les facteurs psychologiques et spéculatifs, pouvant justifier l'évolution du cours des actions et des marchés correspondants, il ne faut pas négliger le sentiment de confiance ou de défiance qui règne principalement chez les grands investisseurs qu'ils soient en Salle des Marchés ou grands fonds de pension internationaux.

Ces acteurs en fonction de leur sentiment, parfois très variable, quant à l'évolution des cours vont bien entendu, compte tenu des fonds investis, accentués les phénomènes de hausse ou de baisse de manière irrationnelle (et cela arrive parfois) ou non.

De plus, les spéculateurs, selon leurs poids financiers, vont encore un peu plus amplifier les phénomènes haussiers ou baissiers donnant encore un peu plus le sentiment d'irrationalité.

L'analyse technique joue également un rôle important dans le comportement des investisseurs. Elle consiste en l’étude des graphiques de cours et de différents indicateurs déduits des cours  appelés également sous-jacent dans le but d'anticiper l'évolution des cours et des marchés.
L'analyse technique se base sur l'historique des cours. Elle permet de déterminer des zones d'inversement de tendance qui sont appelées supports et résistances. Les investisseurs ont tendance à acheter près d'un support et à vendre près d'une résistance.

Cette méthode va notamment permettre aux investisseurs de prendre des positions à court voir parfois à très court terme, influençant ainsi et également le cours des actions.

Les facteurs d'influence des actions sont donc à la fois nombreux et délicats à appréhender. Cela rend l'investissement en action à la fois passionnant mais aussi redoutable en matière de risque pour qui n’y prête garde. Il est donc souhaitable d’investir raisonnablement et durablement sur le marché des actions tout en restant attentif aux multiples événements qui peuvent nécessiter par exemple un désinvestissement, plus ou moins provisoire, sur un secteur économique donné.

La qualité et la rapidité des informations communiquées notamment grâce à internet et l’intermédiation en ligne permettent désormais à l’investisseur d’effectuer tous les arbitrages qu’il souhaite pour adapter son portefeuille à un nouvel environnement et à toute information pouvant impacter le cours de ses actifs.
 

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