Benchmark

Le benchmark représente les bonnes performances atteintes par les indices d’un secteur déterminé, qui servent ensuite de référence, aux gestionnaires désireux de trouver un modèle à suivre, pour assurer un certain niveau de résultats.

Le CAC 40, principal indice boursier français, constitué d’un ensemble d’actions représentant l’évolution des titres cotés sur la Bourse de Paris, et donnant, par là même, un aperçu assez précis de la situation de l’économie française, peut donc être qualifié de benchmark, dans la mesure où les gestionnaires le prennent pour exemple, en tentant d’en reproduire la progression, voire de la dépasser. Plusieurs stratégies peuvent alors être adoptées, dans le cadre d’une gestion indicielle passive, pour une performance équivalente, ou active, pour un résultat supérieur.

L’évolution d’un benchmark peut ainsi faire l’objet d’une réplication pure, le gestionnaire reprenant alors, en grande partie, les valeurs composant le modèle. Mais la solution la plus utilisée, et la plus efficace, reste, sans doute, la réplication synthétique, qui consiste, cette fois-ci, à utiliser les produits dérivés, donnant ainsi la possibilité, par l’intermédiaire de l’achat de contrats à terme, d’obtenir la valeur de l’indice, lorsqu’arrive la date d’échéance. Une réplication mixte, combinant les deux solutions précédentes, peut aussi offrir un bon compromis entre les risques pris, les performances obtenues, et les frais de transactions.

Les trackers permettent également de reproduire, de manière efficace, l’évolution d’un benchmark, et ce, sans être tenu d’acheter chacune les valeurs qui le composent, grâce à des produits boursiers bénéficiant de la forme juridique d’un OPCVM, mais permettant d’économiser les frais qui y sont normalement liés, tout en profitant, en plus, d’une grande souplesse de gestion.