ADP

Créées en 1983, les Actions à Dividende Prioritaire (ADP) donnent la possibilité à leurs détenteurs de percevoir en priorité, en cas de bénéfice de l’entreprise, le versement de dividendes majorés, leur permettant ainsi d’obtenir plus que les 3 % de rendement généralement offerts par les actions disponibles sur le marché français.

Des actions traditionnelles ne peuvent, en aucun cas, devenir des ADP, l’entreprise émettrice doit, en effet, préciser ce point, dès la création des titres, leur montant total ne pouvant, par ailleurs, dépasser 25 % du capital social.

Bien que ces actions présentent certains avantages, il convient de souligner que, en contrepartie de leur rendement plus élevé, elles n’ouvrent aucun droit de vote lors des assemblées générales, ceci revenant à diminuer leur valeur de 20 % à 40 %.

Du fait de l’absence de droit de vote, les ADP permettent donc, aux sociétés émettrices, de ne pas entraîner de dilution du pouvoir, leur apportant ainsi un moyen de financement les protégeant des Offres Publiques d’Achat (OPA) hostiles, étant donné que, malgré l’augmentation du capital social, ces titres ne procurent aucune possibilité de contrôle de l’entreprise.

Le dernier élément est aussi à l’origine du désintérêt de certains investisseurs pour les ADP puisque, en cas d’OPA hostile, les détenteurs de telles actions se trouvent dans l’impossibilité de réaliser un bénéfice par la vente de leurs titres, le but recherché par le nouvel acquéreur consistant ici dans la prise de pouvoir, que n’accordent pas les ADP.

L’ensemble de ces caractéristiques n’a pas permis aux ADP de rencontrer le succès escompté, et les entreprises proposant ce type d’investissements se font aujourd’hui de plus en plus rares.