Contrat à terme ou future

Les contrats à terme, produits financiers les plus sollicités dans le monde, représentant près de la moitié du volume des échanges sur l'ensemble des marchés, consistent en un engagement de vente, portant sur une quantité définie, d'un sous-jacent précis, à une date d'échéance, et en un lieu déterminés.

Ils permettent ainsi au vendeur de se protéger d'une éventuelle baisse des cours, grâce à un tarif établi longtemps à l'avance, et peuvent être utilisés aussi bien sur des matières premières, que sur des devises, des taux d'intérêts, des indices...

Le principal avantage des contrats à terme réside dans la présence d'une chambre de compensation, qui joue le rôle d'intermédiaire entre les deux opérateurs, en veillant à la régularité des échanges, et en en limitant les risques, grâce à la vérification journalière des gains et des pertes, enregistrées par chaque intervenant.

Dans les contrats à terme, tous les risques sont donc assumés par cette chambre de compensation, qui parvient, par ailleurs, à les annuler, en fixant, avec le marché, une zone de fluctuation, qui permet de suspendre la cotation concernée dès que celle-ci est dépassée, à la hausse comme à la baisse, et en exigeant quelques garanties, de la part des opérateurs, telles que le versement d'une marge initiale, au moins égale à la variation quotidienne tolérée, auquel peut venir s'ajouter celui d'une marge additionnelle, au cas où le déposit devient insuffisant, une non réponse à cet appel de marge entraînant la liquidation pure et simple de la position.